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埃及:市場質量和時機都非常好的北非國家

更新日期:2020-02-14 11:02:15



埃及:市場質量和時機都非常好的北非國家


本文作者:非程創新聯合創始人李博海

?對我來說,埃及,是一個神秘的文明古國。尼羅河、金斯塔、獅身人面像、木乃伊,都充滿了異域風情和深化色彩。從事非洲創投之后,時常聽到埃及近兩年的創投圈新聞,接觸到前往埃及的創業者,讓我意識到埃及市場不容錯過。一定要找機會深入調研考察,探尋埃及市場的秘密,發現早期機會。

7月,恰好Shaka Ventures的合伙人劉鵬Larry和他投資的醫療公司CEO Emilian Popa邀請我一同前往埃及考察。所以顧不上剛從肯尼亞回國的疲憊,只呆了一個周末的我就又開始了“說走就走的旅行”。

埃及:市場質量和時機都非常好的北非國家


從左到右:劉鵬,Emilian Popa,Laura我的搭檔,我

Larry和Emilian都是我在非洲創投圈的老朋友。Larry在肯尼亞工作和創業多年,圈內人脈極廣。他曾在肯尼亞的中國電商平臺Kilimall負責營銷,后來連續創業做了兩家公司。去年加入了專注非洲的基金Shaka ventures擔任合伙人。

Emillian曾是著名創投孵化公司Rocket Internet的全球10個MD之一,在世界各地孵化了很多項目。過去的15年里都在發展中國家創業和投資,最近5年擔任Digame投資合伙人,在非洲投資的5個項目已經有了退出,最近做了新的創業項目Ilara Health。所以他既是優秀的創業者,又是卓越的投資人。

正是因為這兩位老友,才讓我在最短的時間內快速建立了本地聯系,可以直接和本地生態溝通。比我自己去埃及考察省時省力太多了。

這次來埃及收獲很大。我走訪了3家當地投資機構(埃及全國只有4家本土投資機構),2家孵化加速機構(全國有名的只有4家)以及科技公司11家,包括:手機應用、電商、物流、供應鏈、出行、醫療、企業服務、農業科技等。幾乎全部涵蓋了埃及最活躍的創投賽道。時間雖短,但讓我對埃及的創投生態有了快速而全面的了解。

埃及:市場質量和時機都非常好的北非國家


埃及創投生態圖,來源:MenaBytes


下面,我來就所見所聞談一談我對埃及創投市場的看法。

埃及雖然地理位置上位于非洲大陸東北部,卻是一個絕對的阿拉伯世界,和黑非洲的人種和文化差異很大。因此我們一般會把北非和中東一起看作一個地區,稱為MENA。埃及地處歐亞非三大洲交匯地,優點是地理位置很重要,缺點是身份不甚清晰。埃及和中東的富裕程度差距比較大,和黑非洲的文化差距也不小,因此某種程度上來說會被我們遺忘和忽視。

埃及的互聯網創投圈非常年輕,受到2011年開始的“阿拉伯之春”革命運動的影響,埃及的政局和經濟在2016年后開始穩定和回升,互聯網創投真正興起只有兩三年的時間。2017年埃及才開始有正式的投資機構和像樣的創業者出現,目前各行業都在加速發展,處在上升通道,創業公司和人才都聚集而來。但資本非常有限,對我們來說是個絕佳的時間點。具體總結如下:

埃及近億人口的大市場,互聯網資源稟賦非常好

埃及擁有近1億人口,互聯網普及率約為50%(4923萬人),其中40%是活躍的社交媒體用戶(約3900萬人)。埃及的移動手機普及率高達102%,約為1億用戶,其中移動社交用戶占36%,即3500萬人。埃及近1億人口居住在10%的國土中(沙漠多)。首都開羅人口高達3000萬人,是世界級大都市。這遠比非洲任何一個城市的人口數量和密度都要大,非常適合互聯網產品規模化發展。

人口多且年輕,但網絡金融政策嚴格

埃及近1億人口中,50%人口處在35歲以下,移動手機普及率102%,10%銀行賬戶持有率。這就給手機錢包提供了很大發展空間。這樣一個年輕的人口大國,本身就具有巨大的消費和發展潛力。

目前,流向創業企業的投資正在增長但仍然缺乏。已經有一批曾大公司工作且經驗豐富的人才出來創業,市場上技術人才、管理人才及企業家數量還是比較豐富的。首批創業的核心成員主要來自互聯網公司,如Uber、Careem(本土打車軟件,已被Uber收購)等。

目前埃及的創投企業競爭壓力不大,可以有比較長的時間窗口成長和擴張。目前埃及擴張市場首選沙特,也就是中東市場。

埃及對互聯網金融和支付的監管目前非常嚴格,央行不允許開展現金貸業務,幾乎所有的貸款產品都是實物分期。政府對手機錢包的監管政策目前也很嚴格,用戶要使用手機錢包必須得有銀行賬戶,而開通銀行賬戶必須要前往柜臺辦理。埃及的銀行賬戶普及率目前只有10%,手機錢包的滲透率可想而知。

目前大部分C端產品例如外賣、打車、電商等絕大多數都使用現金結算。然而政府和央行也有改革的想法和舉措,從業者都在等待年底的政策松綁。

資本活躍度提升中,正吸引第二批創業者入場

埃及:市場質量和時機都非常好的北非國家


埃及是整個中東北非地區增長最快的創業市場,也是僅次于阿聯酋的第二大創投圈。2017年,埃及種子輪投資成交的金額同比增長7%至1.965億美元,占2017年中東和北非地區總融資量的22%。埃及正在吸引第二批更成熟、更有經驗的企業家和投資者聚集。

從市場質量和時機看,優于尼日利亞和肯尼亞

目前初步判斷埃及市場潛力巨大,時間點剛好。從市場質量和時機來看甚至優于尼日利亞和肯尼亞。具體的賽道機會在本地化互聯網工具,內容娛樂,支付轉賬,手機錢包等領域。后續計劃再次前往深入調研,不排除尋找本地合作伙伴開辦創業營,聯合投資,甚至設立聯合辦公空間。

以下是我對埃及主要投資機構、孵化加速器及創業公司的走訪記錄小結。

1.埃及主要投資機構概述:

(1)天使投資人 Khaled Ismail(HIM Angel),業界大佬

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Khaled是埃及人,擁有麻省理工博士。他曾在開羅大學擔任助理教授,在上市公司擔任過執行董事和CEO。Khaled在著名通信運營商擔任董事,同事還是企業家創業營Endeavour的主席,在埃及科技創投業界是大佬級人物。

他在2012年設立了天使基金Klangel, 現已投資的公司約12家,包括:FilKhedma、Fustany、Mogassam、Iqraaly和Shezlong。2017年他設立HIMangel基金,總金額5百萬美元,投資額度在10-25萬美元。接下來他還打算設立一個增長基金,用于服務創業公司的增長階段,被投公司主要有GBarena、OTO English、FreshSource、Iqaaly、Bermoda、Chitosan等。

HIM Angel目前已經在埃及投資22家公司,主要為科技企業,但不投資Fintech。整個投資組合中,有4-5家企業在健康領域,4-5家廢物回收企業,1家制造企業,種類比較多樣。他們很喜歡把硬科技投入應用解決實際問題的團隊。

HIM Angel自己定位為hands on投資人,經常與被投公司見面,幫助其戰略規劃和建立合作關系等等。有了Khaled加持,被投企業在2年內都出現了比較明顯的增長。退出方式主要依靠被大公司并購,目前已退出2家公司。

相比4年前,埃及現階段VC數量出現了比較明顯增長。埃及有4家本地基金,1家政府基金,不多的國外基金(阿聯酋和沙特為主),相比早期和靠后成長期,中間的投資額度在50萬美金的VC比較缺乏,是個機會。

Khaled為我們介紹了埃及創投市場的情況,也引薦了若干當地創業公司。

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左起:Larry,Khaled Ismail,其合伙人,我,我搭檔Laura,最右是Emilian Popa

(2)投資基金Sawari Ventures,投資額約150萬美元

Sawari目前有一支專注埃及的投資基金,預計在25家處于成長期的公司每家投入了150萬美元左右。其關注的主要領域有互聯網金融、教育、健康科技、可再生行業等。該基金是埃及著名交通出行企業Swvl的B輪投資人,Swvl于2019年6月完成B輪融資4200萬美元。

我和Sawari的合伙人Wael Amin進行了簡單溝通。Sawari旗下有一個孵化器Flat6Labs,是埃及最為有名的孵化器,未來會合作一同捕捉種子期項目。

(3)Algebra Ventures,埃及最著名的早期基金

Algebra是埃及著名早期投資基金。他們主要投資埃及和中東和北非地區的初創企業,5000萬美元資產,3個管理合伙人,都為企業家背景,其LP包括思科、歐盟委員會、EAEF、歐洲復興開發銀行、國際金融公司等。

目前Algebra已投資15家初創公司,主要集中在7個領域:交通技術、市場、消費者互聯網、SaaS等。被Algebra投資的公司主要有HolidayMe、Trella、Elmenus、Dsquares和Halan,集中在A輪和B輪。

Algebra的投資流程非常簡單, 最快決定10天,最長4個月。他們非常看重整體市場規模(size of the market)。Algebra對我們在埃及拓展業務比較支持,也愿意提供幫助,還介紹了很多早期項目給我們認識。

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Algebra Ventures管理合伙人Karim Hussein(左三)

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我與Algebra Ventures資深投資合伙人Omar Khashaba交流,本人非常nice

(4)Endure Capital

埃及本土基金,主要投出行、物流、供應鏈領域,訪談了前合伙人Menna。她在埃及從事互聯網創投十余年,對本地創投圈的發展過程非常了解,堪稱活字典。她對出行和外賣等C端平臺型產品的見解很深刻。后續會作為我們的埃及顧問深度合作。

2.孵化器及非盈利組織

(1)Falak Startup加速器,有點類似YC模式

該加速器主要開展為期6個月的項目扶持。針對創業公司的增長和擴張階段,Falak會提供1-5萬美元資金、指導、培訓和綜合支持。資金支持分為兩個階段,入駐時提供1萬美金,占股10%,畢業時對于優秀的項目再提供5萬美金,占股10%。

Falak有政府背景,有埃及風險投資基金的支持。Falak目前已經完成2個創業營, 投資和加速企業共計40家。他們關注的領域很多樣化,包括:農業科技、金融科技、工具、B2B服務等。其辦公空間不對外出租,只提供給參與加速器項目的公司。

(2)Endeavour Entrepreneurs,影響力很大的公益組織

Endeavour是全球性的創投加速非營利組織,為成長期的創業者提供輔導和人脈支持。埃及分支在當地很有影響力,大部分比較有名的創業公司都曾加入其中。他們同時也為傳統企業轉型提供支持。

Endeavour埃及分支的負責人為我們介紹了當地的初創公司,也引薦了當地兩家著名的孵化器(Falak和AUC Ventures Lab)。

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與Endeavor埃及的負責人Mohamed Rahmy(左二)合影

3.科技初創企業

(1)支付與金融:

埃及信用卡和銀行卡占有率比較低,主要是因為政策監管嚴格,必須實地完成KYC;同時沒有通用的移動支付方式,主要也是源于三大監管機構CB(中央銀行,監管銀行機構),FRA(監管非銀行機構),NTRA(監管電信運營商)各自為政。監管部門有各自的監管框架,不利于手機錢包和移動支付的發展。

總體來看,目前埃及仍然是一個現金為主的社會。但埃及在電子支付方面的資源稟賦和市場體量是很好的,一旦政策松綁,將進入發展快車道。

  • PayMob,埃及著名的支付平臺

PayMob為學生創業,2013年做的是電商業務,后來發現現金為主的社會極大地阻礙了業務進展,轉而做移動支付。他們剛開始的角色主要為技術提供商,運營商和銀行想做自己的數字支付,PayMob提供包括支付,保險和承兌業務在內的技術解決方案,產品為白標手機錢包。

目前的業務主要為面向商家的數字銀行, 一些大型的商業銀行由于成本考慮,不想接收中小型商家, PayMob由于運營成本低廉,對商家不設立門檻。目前向商家提供6大業務:銀行卡支付、移動錢包、零售店支付(提供終端)、消費金融服務、OTC服務等。商家可以通過Paymob接收客戶各個形式的付款。

目前的主要盈利方式為收取交易基礎的傭金。不計劃直接面向消費者做移動支付的原因主要是監管比較嚴格,更希望可以通過合作的銀行,電信運營商和零售商觸達終端用戶。

  • MoneyFellows,本地化P2P


熟人借貸APP, 通過money circles(包括private circles和public circles)在群組內完成借貸。這種模式并不是獨創,是民間普遍存在的借貸方式,在埃及稱為gameya, 印度chit fund, 肯尼亞sacco,美國ROSCA。美國有類似產品eMoney-pool和Puddle,英國類似產品有Partnerhand。

埃及沒有針對P2P業務的監管政策,創始人認為政府是歡迎此類行為的。以后會出臺相應的監管框架,但是不允許利用用戶儲存在托管銀行的資金進行理財投資。

平臺收集用戶的個人信息,比如national ID、年齡、性別、工作、駕照、房產、銀行流水、賬單等。他們同時還在和telecom和uber談合作共享信息,加上平臺收集的用戶行為,共同形成信用記錄評分系統。用戶的信用評價不僅僅可以應用在熟人網絡private circles中,還可以用于public circles中,拓寬一個人可以借貸的范圍。

(2)出行與物流

埃及的出行領域從Uber2016年進入埃及開始,彼時埃及還沒有針對共享出行的相關法律法規,到2017年才正式出臺相關管理辦法。后來中東的打車平臺Careem也進入埃及,并且在2019年出被Uber收購。(在調研訪談的過程中,我發現相當比例的創業者是經過了Uber和Careem的鍛煉和培養后出來創業的。)

公交出行領域的Swvl也是在2017年創立,目前已經成為埃及最大的巴士出行規劃和預訂平臺,完成了4200萬美金的B輪融資。隨后就是我們以下訪談的Halan,聚焦摩托車出行領域。2B端的物流領域,信息化的改造也正在開始。

  • Halan:埃及最大的網約摩托車平臺

Halan的創始人Mounir及其家族一直從事貸款行業。他在2017年與Go-Jek的種子輪投資人接觸,了解Go-Jek商業模式后,決定創立Halan。

Halan做的網約摩托車,包含兩輪摩托和三輪摩托,定位的人群是大眾的低收入群體。埃及主要的出行方式,從高到低是出租車(Uber,Careem),公交車(Swvl),三輪摩托車。

這部分低收入群體更傾向于選擇最為便宜的三輪摩托車。目前Halan已經成為埃及最大的網約摩托車平臺,并計劃向摩洛哥、伊拉克、墨西哥、埃塞俄比亞等市場擴張。

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Halan創始人Mounir Nakhla(左二)

  • Trella:埃及的“貨拉拉”


Trella成立于2018年,幫助托運人對接承運人的平臺, 類似Kobo360。相比傳統線下的方式,該平臺價格更透明,提供可靠質量的承運人,并實時跟蹤運輸。

Trella在2019年pre-seed輪融到了60萬美元,領投人現在已經進入YC。其創始人Omar之前負責Uber在中東的啟動和拓展,聯合創始人在Vezeeta和Olx工作過。

目前對于公司發展比較重要的問題是信任問題。因為這個行業本身就缺乏透明度,對于科技是否能改變這個行業人們還看不清楚。Trella發展的主要手段主要通過保證一定程度的需求,給到好的價格等方式逐漸建立信任。對標西非的kobo360和東非的lori systems,埃及的物流貨運空間是足夠大的。

  • MaxAB.io,埃及本土供應鏈平臺

MaxAB.io是B2B平臺, 主要連接當地的供應商與食品和雜貨零售商,建立配送網絡,創始人來自Careem和Aramex。目前已經拿到迪拜投資人的融資,投資人的投資組合包括sokowatch。

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MaxAB.io的兩位創始人(左二和左三)

(4)其他領域:

  • Brimore,埃及的“云集”


Brimore是埃及的“云集微店”。產品從生產到流通最后到消費者的過程中,產品層層加價,且無法及時收到終端消費者的反饋,制造商需要花費時間和成本組建營銷推廣和銷售隊伍。

Brimore參考直銷模式,改造流通價值鏈,切入流通環節,直接對接制造商和社交賣家,大大減少了流通環節的時間和成本。制造商不再需要組建自己的營銷和銷售團隊,可以將更多精力集中到生產制造上。

精選合作的制造商,目前45家,1000SKU,主要包括9大品類:廚具、小家電、個人洗護用品、婚禮用品等等。大部分為埃及本地制造商,極個別為中國制造商。

  • Smart Medical Service,埃及最大的線上醫療保險公司


埃及最大的線上醫療保險公司,向企業客戶提供靈活的保險方案,可實現自動化數據分析,大數據智能預測等服務;向個人用戶提供在線醫療方案,連接到醫療服務商, 醫療費用折扣高達70%,覆蓋3500家醫療服務商,可對比價格和匹配價格。變現方式主要有訂閱及即用即走。

創始人Amr博士為開羅大學教授,20年醫療行業經驗,Endeavour全球企業家。目前公司有3家分支機構,150名員工。

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Smart medical services創始人Amr博士(右二)

  • Raseedi


66%的埃及人都有兩張以上的運營商電話卡。埃及有4家電信運營商。不同運營商之間通話要收取漫游費,是同一運營商之間的3-4倍。用戶如果使用Raceedi的app打電話,可以實現在不同運營商之間的自動切換,幫助用戶節省通話資費。每次通話后Raseedi會告知用戶節省的資費。

Raseedi目前通過投放google和facebook廣告獲得了10萬下載量,考慮通過廣告(運營商優惠和手機品牌商)來變現。未來考慮接入更多的比如餐飲,水電等等生活服務,提供相應的折扣,類似肯尼亞的Yehtu。

以上為行程中重點的一些公司,此外還訪談了不少處于早期的創業團隊,包括新媒體、理財、外賣、醫療、教育、農業等等,賽道都很早期,機會非常大。

我的一些總結:

埃及的互聯網創投圈非常年輕,受到2011年開始的“阿拉伯之春”革命運動的影響,埃及的政局和經濟在2016年后開始穩定和回升,互聯網創投真正興起只有2年時間。而埃及的人口密集,GDP略高于撒哈拉以南重點國家;網絡基礎設施、資費情況和智能手機普及率優于東西非國家;埃及本土大學培養了大量技術人才,外資互聯網公司如Uber等也為互聯網創業圈輸出了大量優秀人才。在目前經濟回升的時間點上,無論投資還是創業,機會都非常大。

重點領域包括內容社交、支付金融、交易平臺等大賽道。當然,由于埃及是阿拉伯世界,和撒哈拉以南非洲市場相比,存在一定的特殊性,比如伊斯蘭文化對博彩和現金貸的強烈抵制,政府對互聯網金融領域的強監管等等。不過相信政府在發展經濟的道路上會更加開放,本土創業者也在積極期待和布局。

對于中國初創團隊來說,最大的阻礙我認為還是語言,雖然本地創業精英普遍能講英語,但是埃及普通民眾會講英語的非常少,阿拉伯語是絕對的日常語言,而且隨著語言帶來的文化差異也需要認真對待。其次是埃及的政策,埃及是個強監管的商業環境,前有提及。目前看來,中國商品貿易和供應鏈出海是比較適合的機會點,發展空間也很大,手機工具類產品個人認為也有一些機會。

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